“便携储能第一股”华宝新能于近日发布了其上市后首份年报。2022年，公司营业收入32.03亿元，同比增长38.35%，归属于上市公司股东的净利润为2.87亿元，同比增长2.64%，营收净利均创新高。

公司也发布了2023年一季度报告，报告期内公司实现营业收入4.48亿元，相较去年同期有所下滑。华宝新能在财报中表示，由于一季度欧美能源危机常态化、高通胀水平以及全球消费放缓，公司在市场竞争加剧情况下，产品销售受到一定影响。

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在全球能源危机背景下，新能源市场过去几年快速发展。便携式储能作为户外场景和应急备灾场景下的必需品，同样受到广泛关注。华宝新能目前为全球出货量最高的行业龙头，尽管行业面临阶段性疲软，但在当前产品渗透率较低背景下，便携储能市场空间还有望进一步提升。

行业压力加剧，公司调整节奏修炼内功

自2015年开创便携储能和移动式家庭储能的新品类，华宝新能始终聚焦于全球家庭全场景绿色能源解决方案。当前公司产品包括便携储能产品、家庭储能产品及光伏太阳能板等，旗下有“Jackery 电小二”和“Geneverse”两大品牌。2022年9月，华宝新能正式以“301327”股票代码登陆深圳创业板。

目前，华宝新能旗下的光充户外电源增长迅速，去年其两款Solar Generator 1000Pro、Solar Generator 2000Pro光充便携储能电源套装，推动便携储能及光伏太阳能板快速增长，2022年Solar Generator组合套装营业收入10.19亿元，占营业收入比例的31.80%。

当前，移动储能的主要目标市场还在海外，应用场景为户外露营、应急备灾等。从2022年报看，华宝新能营业收入也主要来自海外，公司产品已实现覆盖全球超30个国家和地区，2022年其境外市场营收规模达到30.14亿元，同比增长了41.65%。其中，欧洲能源危机催生出新增用户用电需求，欧洲地区实现营业收入6.91亿元，同比增长417.00%，可见欧洲市场仍在增量状态，有望进一步拉动增长。

公司全球化步伐加速，但也迎来了挑战。一方面，欧洲能源危机步入常态化，欧洲市场消费者意愿趋于理性。另一方面，海外市场的高通胀水平加剧，全球主要国家商品需求出现回落——3月美国零售销售额环比下降1%，连续第二个月为负；2月欧元区零售销售指数同比下降3%，为2021年1月以来的新低。如此压力之下，行业进入去库存阶段，公司一季度销售情况也受到影响。

不过值得注意的是，华宝新能在一季报中提到，基于对公司产品主要销售国家需求的跟踪，公司战略性推迟新品上架发售时间。这也体现在了销售费用调整上，一季度，华宝新能销售费用增长24.8%，主要用于：季度阶段性降低站内广告营销费用的投入，加大区域性品牌建设，通过网络红人在社交平台对产品介绍及推荐、线下平面广告投放、全球知名展会等形式增大公司品牌曝光度。

从销售渠道看，华宝新能在创立初期就构建了全球品牌的数字化全价值链M2C（生产厂家直达消费者）模式，使用“境内+境外”“线上+线下”的多元销售渠道。一季度，华宝新能品牌官网独立站和线下零售渠道营业收入占比持续提升，第一季度官网独立站营业收入占比为20.76%，同比提升0.61个百分点，并新增澳大利亚、法国、意大利、西班牙4个全球品牌官网独立站，累计进驻12个站点。线下渠道方面，当期线下零售渠道营业收入占比为32.88%，同比提升12.03个百分点，累计进入超6000个全球知名零售商门店。

《尼尔森2022年全球户外电源品牌调研报告》显示，“Jackery电小二”在中国、美国、日本、德国四个国家无提示第一提及率和总认知率高于其它测试品牌。

一季报也提到，公司也在加速数字化运营核心能力的建设，推进渠道精细化运营，加强原材料成本管控，加快核心零部件的自研自产。

可以看到，当前公司正集中资源，配合新品发布节奏，同时在公司内部加强降本增效，销售与盈利情况有望在今年接下来的时间迎来扭转。

研发持续高投入，树立竞争护城河

年报显示，华宝新能2022年研发费用投入金额1.18亿元，同比增长82.25%，近三年公司研发费用年均复合增长率达124%。

研发投入还在增长，公司一季报显示，当期研发费用投入金额4141.20万元，同比增长89.58%，其中研发人员达311人，同比增长51.62%。截至一季度末，公司已取得境内外专利361项，其中发明专利39项。

在技术上，公司采用“V-model”研发模式，这是一种常用于汽车行业的研发模式，V-model将软件生命周期中的每一个开发活动，都对应一个测试活动，并且两者同时进行，有利于增加产品可靠性。

去年已有新闻报道，国内消费者网购不明厂家的便携储能产品，在家中充电时爆炸并引发火灾，造成人员受伤。

面向大众消费者的便携储能，安全性是产品最重要的保障。华宝新能在财报中详细解释了产品安全性的来源：公司自主设计了测试要求、研发了测试系统，并形成了数字化的质量控制体系，通过针对6项安全防护标准、9道质检工序的全方位过程控制，确保产品质量稳定可靠。公司产品已满足国际UN安全认证、日本PSE、欧盟CE、欧盟RoHS测试、UL认证等质量认证要求。

不过，便携储能在国内普及率不高，属于新兴产品，强制性国标尚未公布。华宝新能积极参与到行业标准制定中，是国家便携储能行业标准的主要起草单位、国家便携太阳能板行业标准的主要起草单位。

布局时间早、研发投入高、全渠道销售，华宝新能过去几年保持着便携储能行业全球出货量第一的位置。中国化学与物理电源行业协会的统计数据显示，2020年公司产品出货量和销售规模均排名市场第一；2021年世界权威调研机构欧睿国际公布数据 ，“Jackery电小二”全球户外电源销量第一。

根据此前公司业绩说明会内容，公司密切关注着锂电池、钠电池等前沿电池技术动向，加强与上游厂商开展战略合作技术开发，“公司持续的研发投入和高效的研发转化，能够加快公司便携储能新品推出及家庭储能产品上市，确保产品持续迭代升级，不断拓宽公司产品的技术护城河。”

需求增长、能源变革，便携储能前景广阔

对于便携储能市场前景，可从户外需求、应急需求以及能源变革三方面分析。

从户外需求看，目前欧美发达国家的户外活动流行度较高，民众也更热衷于户外活动相关消费。据统计，美国全年参与户外运动人口常年维持在48%以上；Statista数据显示，2021年美国户外运动用品电商市场规模达到181亿美元，同比增长23.13%，还有上升趋势。美国正是华宝新能产品主要的销售地。

而中国目前户外活动渗透率仅为10%。随着过去两年“露营经济”掀起不小风潮，加上短途化、低预算的周边游的热度高增以及媒体综艺对于露营的传播，消费者对于露营运动关注度持续上涨。政策也给与相应支持：2022年底发布的《户外运动产业发展规划 (2022-2025 年)》提出，规划提出到2025 年，户外运动产业总规模超过3万亿元。随着疫情放开，户外运动有望迎来新一波的热潮。

从应急需求看，华宝新能另一主要销售国日本是代表性案例。日本产经新闻公布的调查数据显示，超过78%的日本家庭储备了必要的防灾物品。自2022年俄乌冲突以来，欧洲能源危机也导致该地区家庭提升了应急意识，更多用户开始考虑离网发电产品。

而能源变革则是中长期的市场机会。面对全球日益严峻的生态环境问题和能源危机，传统能源所带来的局限性逐渐显现，绿色能源不再是“辅助”，而成了必选项。在各国推进“碳中和”、“碳达峰”背景下，能源市场迎来了发展的历史机遇。

根据中国化学与物理电源行业协会的报告数据，全球便携式储能行业的市场规模已由2017年的1.2亿元快速提升至2021年的111.3亿元，年均复合增速高达210.33%，预计到2026年市场规模将达到882.3亿元人民币，年均复合增速还将维持51.29%，便携储能行业将继续维持快速增长趋势，市场发展潜力较大。

作为绿色能源，《华宝新能2022年ESG报告显示》，截至2022年底，Jackery电小二在全球累计销售近百万件太阳能板，等同于种植450万棵树木。而单件太阳能板一小时可转化发电3140千瓦时，相当于节约1256kg标准煤，减少约3130kg二氧化碳排放。

同时，公司在碳中和方面制定了“战略路径、管理路径、减排路径、抵消路径与优化路径”五大版块，已经实现了2021年度深圳市华宝新能源股份有限公司总部大楼与储能生产基地的碳中和，并获得全国首张户外电源“碳中和工厂”证书。

面对前所未有的能源转型机遇，市场参与者不断涌入，华宝新能也面临着激烈的竞争。机构研报认为，随着行业竞争日趋激烈，供给端产品创新更加注重对用户关键需求的满足，需求端对产品安全、性能及其他附加功能的愈发重视，共同使行业整体呈现产品结构优化、市场向头部集中的发展趋势。华宝新能作为业内龙头，在主流产品领域具有综合优势。

目前移动储能行业总体渗透率还很低，市场有望快速爆发，可以预见，华宝新能将在这条新兴产业之路上大有作为。

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